本月早些时候，经济预测专家发出警告，称AI领域的过度投资已经超过了历史上最严重的经济危机——“黑色星期二”那天的水平。如今，投资者似乎也开始自行得出相同结论。
本周，台湾半导体制造巨头台积电（TSMC）公布了第二季度财报，收入超过400亿美元，创下公司历史新高。尽管这本应是投资者的利好消息，但台积电股价却下跌了4%，这导致以科技股为主的纳斯达克100指数周四下跌1.4%，加剧了周三的跌势。
问题的关键在于台积电对资本支出的调整。作为芯片设计公司英伟达（Nvidia）的主要制造商，英伟达是AI热潮中最重要的企业之一，台积电的表现被视为投资者对该领域信心的风向标。
除了创纪录的收入外，台积电还将2026年的资本支出预测从520亿至560亿美元上调至600亿至640亿美元。这一调整考验着投资者对AI领域进一步投入的承受能力，而过去十年中，全球在AI研发上的投入已接近1.6万亿美元。
从市场反应来看，几个信号显现出来。首先，利好消息显然不足以维持投资者对科技行业将AI转化为财务成功的信心。同时，这也表明对AI泡沫的怀疑已不再是少数反对者的声音，而正逐渐成为主流观点。投资者对这个承诺带来巨大回报但实际效果却多为“空中楼阁”的行业越来越谨慎。
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