美光（Micron），这家总部位于爱达荷州博伊西的存储芯片制造商，正赢得华尔街的青睐。未来这段热情能否持续，很大程度上取决于由人工智能驱动的存储芯片供应紧张状况会持续多久。

美光承诺已为长期发展奠定坚实基础，这将使其能够抵御需求骤降或供应过剩的风险。华尔街也开始信服这一点，帮助美光在周四短暂超过了Meta和特斯拉的市值，尽管周五股价有所回落，市值仍接近这两家公司。

具体来看，周五收盘时美光市值接近1.27万亿美元，Meta为1.39万亿美元，特斯拉为1.42万亿美元。美光股价在过去一个月内飙升了超过236%，周五收于每股1132美元。相比之下，该股在2025年中之前多年股价一直低于每股100美元。

对于大多数消费者来说，美光曾经只是那个生产小型存储卡的公司，这些存储卡曾经是提升个人电脑、智能手机或其他设备存储容量的常用配件。

华尔街并不担心这条产品线。美光正受益于人工智能数据中心建设热潮，导致系统存储芯片（包括DRAM和NAND，尤其是高带宽存储器HBM）供应紧缺。相比普通笔记本电脑，单台AI服务器所需的存储容量大得多。

像英伟达这样的AI系统制造商，以及微软、亚马逊AWS、谷歌、Meta和甲骨文等自建系统的超级规模云服务商，正在大量采购存储芯片。这也迫使其他需要存储芯片的公司囤积库存，从戴尔、惠普等PC制造商，到其他各种设备制造商。

这种被称为“RAMageddon”的供应短缺预计将持续到2027年，并已推动苹果产品和Xbox游戏机等消费电子产品价格上涨。

在整个科技行业对存储芯片需求激增的背景下，美光上周公布了惊人的第三季度财报。营收同比增长四倍，达到414.5亿美元，利润从18.8亿美元飙升至282亿美元。美光还发布了乐观的第四季度展望，预计营收将在490亿至510亿美元之间。

华尔街一直热切寻找更多像英伟达一样的公开AI相关公司，美光因此更加受到追捧。

存储芯片制造商如美光和三星历来面临的难题是，扩建生产线以提升产能既耗时又昂贵，而需求往往在产能提升后不久就会下降，导致供应过剩和价格下跌。

美光通过强调与英伟达和AI实验室Anthropic等签署的一系列长期供应协议，提前应对了AI市场可能出现的低迷。公司在财报发布会上表示，已与数据中心、消费电子和汽车市场的16个战略客户签订协议，预计这将从根本上改变其商业模式。

这让不少分析师相信美光可能成为另一个长期且盈利的投资标的。William Blair的科技分析师塞巴斯蒂安·纳吉指出，需求增长速度仍超过新洁净室产能的上线速度。

“鉴于未来几个季度平均售价（ASP）很可能持续增长，且由于与关键客户签订的长期协议数量迅速增加，收入可见度提升，我们认为美光有望实现更持久的盈利增长，维持‘跑赢大盘’评级。”纳吉写道。

美光是否真的能长期避免行业周期性低谷还有待观察，但在周四的短暂时刻，这家美国公司市值一度超过了行业巨头。