OpenAI估值高达8520亿美元，但部分投资者对这一数字表示怀疑。随着公司努力转向企业客户市场，并试图抵御Anthropic的竞争，OpenAI面临着新的挑战。据《金融时报》报道，Anthropic的年化收入从2025年底的90亿美元飙升至今年3月底的300亿美元，主要得益于其编码工具的强劲需求。

一位同时投资了两家公司的投资者告诉《金融时报》，要为OpenAI的融资轮估值辩护，必须假设其首次公开募股（IPO）估值达到1.2万亿美元或更高，这使得Anthropic目前3800亿美元的估值显得相对划算。

二级市场的表现也反映了类似的趋势，Anthropic股票的需求几乎达到饱和，而OpenAI股票则以折价交易。

OpenAI的首席执行官Sam Altman对此并不陌生。在他领导Y Combinator期间，激进的估值膨胀曾让部分投资组合公司陷入财务困境，而另一些公司则证明了其价值远超预期。

OpenAI首席财务官Sarah Friar对此表示反驳，她告诉《金融时报》，公司创纪录的1220亿美元私募融资证明了投资者的持续信心。但并非所有人都被说服。投资公司Sapphire Ventures总裁Jai Das（未持有两家公司股份）将OpenAI比作“AI领域的Netscape”，暗指这家曾经主导浏览器市场的公司最终被微软超越并被AOL收购。

*更新：本文已更新，删除了《金融时报》发布后又撤回的一位投资者的引述。