AI公司正在投入数十亿美元建设庞大的数据中心，以支持日益复杂且资源密集的人工智能模型。这是一项极其昂贵的工程，背后不仅有无尽的炒作，还有巨额债务。日本财经媒体《日经亚洲评论》最近调查发现，仅五家美国科技巨头——Alphabet、微软、亚马逊、Meta和甲骨文——就隐藏了约1.65万亿美元的债务，这些债务并未反映在其资产负债表上。这个数字甚至超过了这五家公司在最近一个季度财报中正式披露的1.35万亿美元债务总额。
据《日经》报道，Meta单独就积累了约4200亿美元的表外债务，这凸显了AI行业在巨额投资背后的脆弱性。有人将这种情况与2001年因类似债务隐藏在壳公司背后而轰然倒塌的能源公司安然（Enron）相提并论。与安然类似，这些科技巨头通过特殊目的载体（SPV）或法律上独立的子公司等表外安排，试图让财务报告看起来比实际更健康，这通常是背后存在严重问题的明显信号。
技术会计顾问Tom Selling在接受彭博社采访时表示：“这种会计处理方式现在很流行，但如果其中一家公司实际上是纸牌屋，靠这种会计手段支撑，那风险就很大。”
专家们持续警告AI行业存在泡沫，指出公司估值与其相对微薄利润之间的巨大差距。最新消息无疑会加剧批评声音，认为实际情况比官方财报显示的更为严峻。
为了跟上AI竞赛的步伐，科技巨头们正投入巨资建设大规模数据中心，这是一场长期赌注，成败未卜。同时，《日经》报道他们还在发行新股筹集资金，这可能导致股权稀释和投资者信心下降。
如果AI泡沫破裂，或者行业未能产生足够需求来支撑数据中心建设热潮，这些公司将面临更大风险。
目前压力巨大，《日经》分析的五家公司中有四家将在未来几周内公布第二季度财报，值得持续关注。
